Ymel闯入港交所：因违规医疗广告多次被罚款，卷入23起医疗纠纷

8月3日，北京医美医疗科技集团股份有限公司（以下简称“医美”）向香港联交所提交招股说明书，筹备赴港上市。

华熙生物和Amic仅仅依靠玻尿酸就实现了千亿的市值。上游企业赚得盆满钵盈，但中游医美机构就没那么幸运了。

Ymel财报显示，近三年增收不增利，两年累计亏损2.18亿；多次因发布违法医疗广告、涉及医疗纠纷受到处罚；还涉及医美贷款分期问题，存在潜在风险，对消费造成影响。对于那些这样做的人来说，弊大于利。

增收不增利润，亏损2.18亿

总体而言，中国医疗美容服务市场潜力巨大，是全球增长最快的医疗美容服务市场之一。

以2019年医疗美容服务总收入计，中国医疗美容服务市场排名第二，约占全球医疗美容服务市场的14.7%；以2019年医疗美容诊疗服务总量计，中国医疗美容服务市场排名第二，约占全球医疗美容服务市场的14.7%。服务市场位居第二。中国医疗美容服务市场总收入从2016年的776亿元人民币增至2020年的1176亿元人民币，复合年增长率为11.0%，预计将从2021年的1353亿元人民币增至2025年的2781亿元人民币元，年复合增长率为19.7%。

根据弗若斯特沙利文的数据，伊梅尔2020年的医疗美容服务收入在中国北方所有私营医疗美容机构集团中排名第一，在中国所有私营医疗美容机构集团中排名第四。

受益于行业整体发展，Ymel营收持续增长。招股书显示，Ymel 2018年至2020年营收分别为6.61亿元、7.39亿元、8.11亿元，复合年增长率为10.8%。

Ymel有一个大多数下游医美企业的通病，那就是毛利率高但很难实现盈利。招股书显示，公司2018年至2020年毛利率分别为53.7%、51.6%、53.6%。虽然与上游公司艾美科92.17%的毛利率差距不小，但也符合外界对医美机构暴利的认知。但同期利润分别为-1亿元、-1.18亿元、829万元，净利润率为-5.8%、-8.2%、4%。实在称不上暴利。

Ymel之所以在2020年扭亏为盈，就是因为销量。为了扭亏为盈，专注于核心业务，Ymel于2020年开始剥离儿科和毛发移植部门，专注于北方业务。 2020年1月，上海鹤童医疗科技有限公司以200万元收购伊梅尔氏莱夫儿科； 2020年6月，以15万元将瑞力士（北京）60%股权转让给西安壁虎医疗投资有限公司； 2020年10月，决定出售四家不合规的医美机构及其关联公司的业务定位和发展战略。

2020年底终止的业务包括终止瑞丽士（北京）及持有待售的非核心医疗美容服务（4家医院）。这部分业务从2018年到2021年第一季度一直处于亏损状态，每项亏损6200万元。5800万元、2400万元、1000万元。

从财报数据来看，Ymel亏损的主要原因是销售费用和管理费用吞噬了大部分利润。

2018年至2020年，Ymel的销售和营销费用分别为1.99亿、2.19亿和1.88亿，销售费用率为30.1%、29.7%和23.1%。虽然逐年下降，但仍处于行业中上位置。

员工成本在销售和营销费用中所占比例最高。截至2021年3月31日，Ymel共有销售和营销员工932人，占员工总数的43.6%。团队中近一半的人致力于营销。客户获取是存在的。

2018年至2020年，Ymel的管理费用分别为1.67亿、2.02亿、1.83亿，管理费用率分别为25.3%、27.3%、22.6%。

招股书显示，2018年至2020年支付给董事、监事的薪酬总额分别为250万、190万、150万，支付给非集团董事的五位最高薪酬人士的薪酬总额为7.3%分别为100 万、760 万和760 万。

因发布违法医疗广告多次受到处罚，并卷入医疗纠纷23起。

招股书显示，2018年至2020年，Ymel因发布违法医疗广告共被行政处罚8次。主要原因是销售、营销人员对相关法律法规缺乏了解，未能及时取得医疗广告审查证书，或者进行违反医疗广告内容和形式的激进营销活动。

在招股书中，伊梅尔还提到，因上述事件，公司受到行政警告，并缴纳罚款43万元。此外，天津医院提供医疗美容手术服务的许可证被暂时吊销。不过，天津医院持有另一张牌照，因此可以继续提供医疗美容服务。

此外，招股书还显示，2018年至2021年一季度末，Ymel共经历23起医疗纠纷，共支付赔偿金210万元。据了解，Ymel的医疗纠纷主要涉及顾客在接受医美治疗期间或之后发生的并发症和身体伤害，或者顾客对医美服务提出的其他投诉。

2020年，有媒体曝出，青岛黄台路一美尔国宾整形医院的一名消费者在医院接受整形手术后，脖子上出现了痘痘，甚至连头都转不了。他的嘴上还患有囊肿。另一家三级医院进行了切除手术。

“医美贷”潜在风险

2014年，医美贷开始出现。 2016年，巨头入局，推出医美贷产品。但医美贷也引发了新的消费陷阱等红线现象。 2020年8月，北京市公安局通报，一次性打掉10余个“招工美容贷”诈骗团伙，刑事拘留涉案犯罪嫌疑人123名，涉及北京9家医疗机构。

凤凰网财经《IPO观察哨》注意到，有两名消费者投诉Ymel被诱导申请贷款支付美容费用。

据查询，消费者提到的即时分期属于即时金融，曾被媒体报道向大学生发放美容贷款，利率为23.5%。

凤凰网财经《IPO观察哨》在文章《“华晨宇们”养活的植发机构赚嗨了：毛利近80% 平均花费2.7万》中提到，消费者投诉永和医疗被诱导使用医美健贷款。无独有偶，一美健官网合作伙伴一美儿排名第一。

一美健是久福旗下一家为医美行业提供信息技术服务的互联网公司，专注于服务爱美的年轻女性。相关报道显示，2020年9月、10月，久福集团旗下“久福钱包”、“悟空理财”均出现逾期还款，疑似雷暴。

招股书显示，Ymel主要有四种结算医疗美容服务费用的方式。一是POS机现场消费，二是网上商店网上消费，三是现金和银行转账，四是第三方信用公司分期付款，Ymel可以通过以下方式接受客户的分期付款：多家第三方信贷公司。 Ymel 拥有一份已签署合作协议的信贷公司名单。客户可以自行选择信用公司。截至2021年3月31日，榜单上共有3家信贷公司，但招股说明书并未披露这3家信贷公司的名单。

作为特别促销活动的一部分，Ymel 可能会不时地帮助承担客户的兴趣。 2018年至2020年承担的利息总额分别为0.5亿元、4万元、3万元。 2018年至2020年通过第三方信贷公司收取的利息金额分别为8700万、7000万和4300万。

有媒体报道称，上交所、深交所近期要求其交易所上市的部分消费金融资产证券化产品（ABS）不得将医美贷纳入池内基础资产。已发行的ABS产品不受影响。 Ymel 通过第三方信贷公司收取的付款可能会受到影响。

行业观察家张雪峰在接受媒体采访时表示：“使用‘医美分期’、‘医美贷’短期来看是好的，有助于公司取得一定的经济效果。但长期不利于企业发展。” -公司的长远发展一般来说，涉及到“分期”贷款的行业，最终都是小菜一碟，比如长租公寓、在线教育，这些行业的共同点就是都涉及到。换句话说，作为消费者，应该理性适度消费，不宜对未来的生活质量过度负担。

参考：

Ymel Beauty拟赴港上市：近三年卷入23起医疗纠纷，旗下天津医院因违规广告被暂时吊销牌照。

永和医疗高额营销费用能否吸引客户，推广“医美贷”吸引客户？能持续吗？