panda 站在行业前列的太美医疗开始了港交所IPO的冲刺。首战失败后，该公司于7月30日再次向香港联交所主板提交上市申请，中金公司、摩根士丹利为其联席保荐人。
三年累计亏损12.6亿元
招股书显示，作为专注于中国医学科学行业的数字化解决方案提供商，太美医疗设计并提供行业专用软件和数字化服务，加速创新药物、医疗器械等医学科学产品的研发（R&D）和营销。
具体来说，太美医疗科技的云软件和数字服务主要通过其两个数字协作平台（即TrialOS和PharmaOS）提供。该公司的数字协作平台是连接医疗科学产业链各方的枢纽，包括制药和医疗器械公司、医院、第三方服务提供商、患者和监管机构。中投咨询表示，太美医疗科技是国内唯一一家能够为中国医疗科技行业提供从研发到营销的一站式数字化解决方案的供应商。
自2013年成立以来，太美医疗因填补国内临床试验数字化空白、精准走入中国国内药品审评改革前沿而获得知名机构投资。凯风创投、北极光创投、婺源资本、软银中国资本、赛富投资基金、浙商创投、金交浪丘实体、共青城源溪、常州常春藤、云锋基金、珠海富恒（高瓴）等多家奢侈品投资机构其创科源持股金额累计超过30亿元（单位：人民币，下同）。
作为枢纽，该公司的平台连接了涉及生命科学研发和营销的产业链各方，从制药公司、医院、第三方服务提供商、患者到监管机构。据中投咨询介绍，该公司是国内唯一一家能够为中国生命科学行业提供从研发到营销的一站式数字化解决方案的供应商。
截至2024年3月31日，公司已为超过1400家医药企业及委托研究机构提供服务，覆盖全球25家最大医药企业中的21家和中国医药创新百强企业中的90家。中投咨询表示，从客户数量来看，太美医疗已成为中国医疗科研开发和营销领域应用最广泛的数字化解决方案提供商。
在获得客户高度认可的同时，公司营收也稳步上升。截至2021年3月31日至2024年3月（以下简称：报告期），公司分别实现营收约4.66亿元、5.49亿元、5.73亿元、1.32亿元，年复合增长率为10.88%。毛利润分别约为1.64亿元、1.85亿元、1.79亿元、3800万元、5000万元，复合年增长率为4.37%。
近年来，该公司的收入主要来自其提供的数字化服务，包括数字化临床研究服务和IRC服务。报告期内，该业务收入持续增长，分别达到2.68亿元、3.38亿元、3.7亿元、8670万元；其占主营业务收入的比重也逐年上升，分别为57.6%、61.6%、64.5%、65.7%。
与此同时，该公司云软件的销售收入并不一致。招股书显示，该业务包括SaaS产品和定制软件以及相关技术支持。其营收从2021年的1.97亿元增至2022年的2.11亿元，随后又下降至2023年的2.01亿元；占总收入的42.3%、38.4%、35.2%和34.3%，收入占比持续下降。
尽管营收持续增长，但太美医疗仍处于亏损状态。报告期内，公司亏损分别约为4.8亿元、4.23亿元、3.56亿元、1.18亿元，三年累计亏损约12.6亿元。
财报反映，公司管理费用分别约为-2.67亿元、-2.89亿元、-2.69亿元、-1.4亿元，复合年增长率为0.38%；管理费用分别约占亏损的55.65%。 68.42%、75.46% 和114.44%。
持续亏损导致公司现金流动性表现不佳。报告期内，公司经营活动所用现金流量分别约为-2.12亿元、-3.29亿元、-3.51亿元、-1.13亿元，持续为负值。同期，公司现金及现金等价物分别约为13.24亿元、6.79亿元、6.68亿元和5.78亿元，严重缩水。
经历了现金大幅下滑、不断失血的太美医疗，市场急需一次“输血”。
行业增速放缓
得益于SaaS产品的出现，降低了医疗企业数字化门槛，医疗行业数字化需求激增。云软件与数字服务相结合的解决方案为中国医疗行业的研发和营销创造商业价值。
2023年数字化解决方案整体渗透率仍将保持在0.9%的相对较低水平，预计到2028年将增长至1.5%。到2027年，中国生命科学研发和营销数字化解决方案市场规模预计将达到243亿元， 2023年至2028年复合年增长率为20.2%。但值得注意的是，这一增速较2019年至2023年34.1%的增长率明显放缓。
太美医疗科技所在的中国医学研发及营销数字化解决方案市场高度分散，按2023年收入计，前五名市场参与者占据市场23.1%。根据中投咨询的数据，公司排名第一根据同一指标，到2023 年，其市场份额将达到5.9%。值得注意的是，前三名之间的差距并不大。
此外，太美医疗的业务目前主要集中在国内市场。在全球临床研究项目的市场竞争中，由于品牌知名度和海外项目经验，面临一定的竞争劣势。同时，外资企业的客户大多是大型跨国制药公司，而太美医疗科技的服务对象主要是国内制药公司和中小型跨国制药公司。这也导致太美医疗的单价和毛利率低于外资企业。
综合来看，太美医疗在中国生命科学研发及营销数字化解决方案市场占据了一定的发展机遇，并实现了营收增长。但太美医疗需要克服行业增速放缓、市场竞争激烈、公司盈利困难等一系列发展困难。
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这几年做医美一直是大热啊，可是听起来太美这家情况可不怎么乐观啊。累计亏损12.6亿可不是小数目，说真的上市确实可以解决燃油问题！
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真是让人惋惜，当初太美的广告宣传看的人很多都觉得很有心，没想到内部的情况是这样……希望他们能想出办法重新振兴!
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亏损严重还想要上市，“输血”？我感觉这种做法其实不太好，上市是为了更好地发展，而不是为了解决资金问题。太美应该先反思自身，找到问题的根源，而不是一味追求上市啊！
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医美行业竞争激烈确实很正常，但是太美的产品和服务质量还是可以的呀，希望他们能抓住市场机遇，把亏损逆转过来!
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看到这家公司的情况，真的让人唏嘘不已。医美行业确实很有潜力，但也要明白风险和责任，太美应该加强管理，优化产品和运营策略，这样才能更好地发展下去！
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三年累计亏损12.6亿可不是一笔小钱啊。我觉得这家公司上市的决定，是不是需要再慎重一些？ 市场状况如何，经营模式是否合理都有待考察!
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很多创业公司初期都会遇到困难，太美也不例外吧。重要的是他们能否吸取教训，做出调整！希望他们在未来能够获得更好的发展形势！
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说实话医美行业现在已经很饱和了，想要成功并不容易，太美的上市融资虽然或许可以解决眼前资金问题，但是长远来看还是要重视产品研发和市场推广。
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如果仅仅是为了“输血”，上市的话是不是没有意义？太美应该把重点放在改进自身的经营模式上，而不是依靠上市来拯救自己。真真正正的成功需要靠实力说话！
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医美行业的竞争确实残酷，很多公司都面临着业绩下滑和融资难的问题。希望太美能够积极调整战略，找到新的发展方向！
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这种说法我倒是不认同啊，上市并不是解决问题的万能良药，有时候反而会让企业更加重视短期的利益和回报，而忽视了长期的发展。太美应该多关注提升产品和服务的质量，才能真正赢得市场和消费者的认可!
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其实吧，看这标题感觉像是公司在给自己找台阶！亏损这么大可不是说你能随便“输血”就能解决的，上市对患者的安全也有风险啊。希望太美公司能够认真反思自己的发展策略！
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医美的未来充满了未知和挑战，太美需要更加谨慎地面对市场变化! 他们应该加强内部管理，提升产品质量，才能在竞争中脱颖而出!
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这家公司的新闻看下来，感觉有些唏嘘。希望他们在未来的日子里能够克服困难，再现辉煌!
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医美行业发展确实很快，但同时也充满竞争。太美这家公司要想取得成功，必须要找到自身的差异化优势!
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亏损12.6亿，说它“急需上市”显得有些夸张吧？ 难道只有上市才能解决资金危机？ 太美应该多思考一下如何优化运营、提高产品质量！
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我觉得上市是公司的一种选择，但并非唯一的方案。太美应该充分考虑自身的实际情况，制定合理的战略规划！
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医美行业确实是一个发展潜力巨大的市场，但也充满了风险。希望太美能够认真对待自身的经营问题，而不是一味追求快速收益!
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我对太美的未来发展很担心，如果他们不能真正解决自身的问题，即使上市也未必能够成功。
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用户评论
听说太美医疗要上市了？不知道这次能摆脱亏损问题。
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三年亏损12.6个亿，这太美医疗的业绩确实不太好哎。
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唉，现在整容行业竞争压力好大，很多机构都走投无路啊。
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希望上市能给太美医疗带来新的资金注入，让他们继续做下去。
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我对太美医疗的医疗技术很有信心，但确实担心财务状况不理想的影响。
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我觉得上市可以帮助太美医疗提高品牌的知名度和信誉度比较大提升。
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不知道上市后，能不能看到太美医疗更加优质的服务和更多的改进点？
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想来一下太美医疗旗下的美容项目的价格情况，有没有优惠活动呢？
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这几年很多整容机构都遇到了财务困难，太美医疗也不例外啊。
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希望上市能给太美医疗带来新的发展机遇，他们有很多优势可以发挥的。
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还是比较关注太美医疗在技术上的创新和突破性进展怎么样？
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听说太美医疗有一些特色项目，想要了解下具体的产品和服务内容。
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投资太美医疗的风险应该也挺大的吧？毕竟行业竞争激烈啊。
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对于太美医疗来说，上市是个不错的选择，可以获得更多资金支持和资源整合。
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期待这次上市能帮助太美医疗克服亏损难题，重新焕发生命力
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不知道上市后，太美医疗会针对不同的客户群设计哪些新的促销活动？
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对于想要做整形的朋友来说，太美医疗就是一个比较靠谱的选择吗？需要了解清楚他们的资质和服务保障。
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挺想知道太美医疗在市场上的竞争优势是什么？
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希望太美医疗上市后能更加注重顾客体验和服务质量！
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